GCWPA 2025/07/05

聚焦於「比特幣金庫股的槓桿風險」與「NATS Coin 作為文明型儲備資產」的根本差異，標題、內文結構與分析視角均符合專業媒體／投資簡報需求：

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NATS Coin，是文明價值的中長期儲備貨幣

從 MicroStrategy、Metaplanet 到 NATS IEO：誰才是真正穩定的企業儲備選擇？

GCWPA 文明金融研究｜2025/07

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在比特幣價格高漲、加密資產成為企業資產負債表「新標的」的時代，許多投資人迷信所謂「比特幣金庫企業」的高溢價潛力。但根據 Galaxy Insights 最新報告與市場觀察者 Ethan Yang 的警告，這類公司其實正走入一場以資本槓桿包裝的高風險循環。

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🔁 「金庫型公司」的高溢價背後，是一場金融槓桿遊戲？

以 MicroStrategy（Strategy）與日本 Metaplanet 為代表的 BTC 金庫型企業，模式為：

高股價 → 發債/增資 → 買 BTC → 價值看漲 → 股價繼續上升

然而，一旦市場信心轉變，或比特幣價格橫盤甚至下跌，這套模式很可能反向啟動「死亡螺旋」：

• 股價跌 → NAV 溢價縮水 → 增資難度提高 → 股東被稀釋 → 信心崩盤

即使 Metaplanet 採用「鏈上儲備證明」與實時 Dashboard 提高透明度，本質仍是一台不斷透過財務槓桿推升價格的機器。

Ethan Yang 警告：

「這些不是價值型企業，而是金融包裝機器，一旦市場波動將成為下一次幣圈流動性危機的引爆點。」

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🌍 相對於 BTC 金庫泡沫：NATS Coin 作為中長期文明儲備資產的穩定性

NATS Coin（國家寶藏幣）IEO 起始價為 2 美元，相對比特幣金庫企業每股含幣 NAV 動輒數十至數百美元，起點低、潛力高、槓桿低、風險低。

更重要的是：它不依賴價格拉升循環，而是建立在以下四大文明儲備基礎上：

1. 文化資產支撐，非投機憑空增值
    — 錨定故宮永久典藏、神舟11號太空IP、UN文明倡議價值。

2. 無需金融槓桿支持增值邏輯
    — 不靠股價泡沫或 ATM 增資循環，沒有系統性槓桿風險。

3. 高度契合 ESG／慈善金融與 Web3 DAO 模型
    — 具備內建可持續經濟模型，未來可納入企業 ESG 報告與慈善投資框架。

4. 進場門檻低，風險比特幣金庫股小上千倍
    — 起點2美元以下，無股權稀釋壓力，也不暴露於「幣價下跌＝公司崩潰」的系統性邏輯。

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📌 文明型儲備資產，才是企業與時俱進的正確選擇

當市場還沉迷於以 MicroStrategy 或 Metaplanet 為榜樣進行「買幣撐價」的金融設計時，真正穩定、具未來文明意義的儲備資產，已經悄然出現。

**NATS Coin 是文化資產＋文明IP＋低風險共識的新型儲備模型，**代表的不僅是財務價值，更是人類價值的延續與企業參與文明的戰略選擇。

當下一輪熊市來臨，你想持有一台槓桿機器？還是一枚文明共識？