NATS Civilization Holdings

理論上市估值模型（2030）

假設：

基本條件

資本額：

3,000萬美元

上市前擴增股本後：

總股數 1億股

（方便模型計算）

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情境A：保守版

年營收：

5億美元

淨利率：

20%

稅後淨利：1億美元 

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EPS

= 1億 ÷ 1億股

= US$1

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若市場給予：

PE = 20倍

則理論股價：

US$20

市值：

20億美元

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情境B：成長版

年營收：

10億美元

淨利率：

25%

稅後淨利：

2.5億美元

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EPS

= 2.5美元

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若市場給予：

PE = 30倍

理論股價：

75美元

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市值：

75億美元

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情境C：高成長文明IP平台

年營收：

15億美元

淨利率：

30%

稅後淨利：

4.5億美元

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EPS

= 4.5美元

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PE = 40倍

理論股價：

180美元

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市值：

180億美元

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情境D：全球文明平台

若未來形成：

• Civilization Museum
• Civilization Academy
• Civilization Fund
• NATS Token
• Civilization DAO
• 全球授權體系

六大體系成熟運作。

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年營收：

20億美元

淨利率：

35%

淨利：

7億美元

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EPS：

7美元

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PE：

50倍

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理論股價：

350美元

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市值：

350億美元

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對照國際企業PE區間

若NATS定位為：

Civilization IP + AI + RWA2.0 + Web3 + 授權平台

理論上較接近：

• Disney 類IP企業
• Apple 類生態企業
• BlackRock 類資產平台

通常市場願意給予：

PE 25～50倍

區間。

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理論總結

若2030年前後完成：

• 20萬幅/年限量版文明收藏品銷售
• 全球授權代理體系
• Civilization Academy
• Civilization Museum
• NATS Token生態
• RWA確權平台
• 國際上市

則理論估值區間可推演為：

但需強調，這些數字建立在「實際銷售達成、獲利能力驗證、法規合規、上市成功、市場接受度高」等假設之上。現實資本市場不會僅依概念估值，而是依據經審計財務報表、現金流、成長性與風險來決定本益比與股價。

若以您規劃的 NATS Civilization RWA2.0 為文化IP、RWA、AI與幣股合一公司，3000萬美元（約新台幣9.7億元）資本額本身是合理的起步規模，但關鍵在於股權架構設計，而非單純資本額大小。

建議股權架構

假設成立時：

• 授權股本（Authorized Shares）：1億股
• 面額：US$0.30
• 資本額：US$30,000,000

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創辦團隊

建議：

• 創辦人（Frank Chen）51%
• 共同創辦團隊 14%

合計：

65%

這樣能保持控制權。

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員工激勵池（ESOP）

建議：

10%

用於：

• AI團隊
• Web3團隊
• 國際營運團隊

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戰略股東

建議：

10%

引入：

• 國際基金
• 文明產業基金
• 家族辦公室

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上市前預留

建議：

15%

供未來增資與IPO使用

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幾次釋股較合理？

通常建議 3~4 次。

第一輪（Founder Round）

2026

估值：

US$30M

創辦人持股：

51%

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第二輪（Pre-Seed）

2027

募資：

US$5M

估值：

US$50M

出售：

約10%

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第三輪（Series A）

2028

募資：

US$20M

估值：

US$150M

出售：

10~15%

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第四輪（Pre-IPO）

2029

募資：

US$50M

估值：

US$500M

出售：

10%

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IPO

2030

出售：

15~20%

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這樣創辦人理論上仍可能保有約30%~40%的經濟權益。若採雙重股權（Dual Class Shares）設計，則能維持超過50%的投票控制權。類似許多科技企業的做法。辦人一直維持51%經濟持股到IPO更接近實務操作。