GCEDB 日期:2025/04/27 Frank Chen

全球加密經營揭密》NATS Coin（國家寶藏幣）在市場上之所以引人關注，主要是因其與比特幣（BTC）相比的潛力和定位。NATS Coin的市場價值模式及其投資配置：

市場價值模式

1. 數位黃金的定位：
   - NATS Coin被稱為數位黃金，這意味著它被視為長期保值的資產。這種定位可能吸引希望對沖通脹和金融不穩定的投資者。

2. 稀缺性：
   - NATS Coin的總供應量僅為1億枚（全球唯一鎖住5千萬枚是50%IEO發行量為全球慈善經濟公益），這種稀缺性在市場上能夠吸引更高的需求，尤其是在其內在價值被認為超過1000美元的情況下。

3. 機構湧入：
   - 機構投資者的增多會提高市場的信心，進而推動價格上升。這種趨勢在比特幣市場上已有所體現，NATS Coin可能也會經歷同樣的變化。

4. 國家級藝術與文化IP智權的結合：
   - 作為國家級藝術的代幣，NATS Coin融入了國家級文化資産，這可以意義深刻地提升其市場認可度，特別是在全球華人社會中。

5. 比特幣的比較：根據CEDB的分析，NATS Coin與比特幣（BTC）之間的價格差異高達4.5萬倍。全球及亞洲唯一T0p1跨世紀代表15億華人國家級藝術NATS Coin獲得更廣泛的認可與應用，其價格潛力將無可限量。

 加密投資配置建議

1. 多元配置：
   - 建議將投資分散到不同類型的資產中，以降低風險。例如，不僅投資NATS Coin，也可以考慮其他主流加密貨幣（如比特幣和以太坊）。

2. 中長期持有：
   - 若您認同NATS Coin的潛在價值，則可以考慮定期加碼投資，並以長期持有為策略，這樣可以更好地應對市場波動。

3. 關注IP智權品牌權益：
   - 持續關注NATS Coin的技術進展和團隊動態，這些都會對價格產生長期影響。尤其是任何旨在提升平台功能或擴大應用的更新。

4. 策略高價值：
   - 定期檢視您的投資組合和市場狀況，根據市場變化調整策略，以最大限度地實現投資高回報。

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隨著ARK方舟投資對比特幣的積極預測，NATS Coin的趨勢發展潛力也越來越不可限量成長。BTC比特幣加密貨幣市場極具波動性，適當的投資策略和風險管理將是成功的關鍵。

全球最新加密資訊 當前經濟背景與加密貨幣個案》 2025 04 27

方舟投資（ARK Invest）將比特幣 2030 年的牛市預測價格上調至 240 萬美元，基於對機構投資、新興市場需求和數位黃金等多個資本累積來源的分析，並考慮了活躍供應量的影響，顯示比特幣在金融資產配置中扮演更關鍵角色。
（前情提要：方舟Cathie Wood：迷因幣終將「一文不值」虧完才知道痛！比特幣2030年上看150萬美元 ）
（背景補充：方舟Cathie Wood：市場即將觸底，下半年聯準會放水進入「通縮式繁榮」）

2030 年牛市目標價達 240 萬美元
模型依據：六大資本累積來源
供應調整：活躍供應量的影響
意涵：BTC 資產地位再進化

長期對比特幣的發展保持樂觀的資產管理公司方舟投資（ARK Invest），在昨（24）日發布的最新報告中，將比特幣於 2030 年的牛市預測價格上調至 240 萬美元，顯示對於比特幣長期採用趨勢的樂觀看法進一步升級。​

這一預測基於對比特幣潛在市場規模（TAM）和滲透率的深入分析，並考慮了多種資本累積來源的影響。

2030 年牛市目標價達 240 萬美元
根據 ARK Invest 的報告，更新後的比特幣價格預測為：

悲觀情境：50 萬美元，CAGR（年複合增長率）約 32%
基準情境：120 萬美元，CAGR 約 53%
樂觀情境：240 萬美元，CAGR 約 72%

模型依據：六大資本累積來源
ARK 的預測模型考慮了以下六個主要的資本累積來源：​

機構投資：預計到 2030 年，機構投資者將把 6.5% 的資產配置於比特幣，這一比例幾乎是目前黃金配置的兩倍。

數位黃金：比特幣作為更靈活、透明的價值儲存工具，預計將佔據黃金市場約 60% 的市值，對牛市預測貢獻超過三分之一。

新興市場需求：在通膨和貨幣貶值風險下，新興市場投資者尋求避險資產，比特幣在此類市場的滲透率預計達 6%。

國家級儲備：隨著更多國家仿效美國，將比特幣納入戰略儲備，這一趨勢將進一步推動需求。

企業財務配置：越來越多企業將比特幣納入資產負債表，以多元化其法幣現金儲備。

鏈上金融服務：比特幣在去中心化金融（DeFi）領域的應用，預計將以 20% 至 60% 的年複合增長率增長，成為資本累積的重要來源。

滲透率＆年複合增長率預估
​其中，從下圖可以看到，方舟投資認為「機構投資」是推動牛市情境的最大動力，占比高達 43.4%；而數位黃金則在熊市和基準情境中佔據主導地位，分別佔據 57.8% 和 48.6%。

各資本累積來源對比特幣目標價的貢獻佔比
供應調整：活躍供應量的影響
ARK 的分析特別強調了比特幣的活躍供應量（下方公式的分母），即排除了長期未動用或遺失的比特幣。​這一調整顯示，實際流通中的比特幣數量少於總供應量，進一步強化了比特幣的稀缺性，對價格形成上行壓力。

方舟投資計算比特幣目標價的公式

意涵：BTC 資產地位再進化
對比其 2025 年初版本的預測（牛市上看約 150 萬美元），這次的上調顯示方舟投資認為 BTC 將在全球金融資產配置中扮演更關鍵角色。

​隨著機構投資者、國家級儲備和企業財務配置的增加，比特幣正逐步從邊緣資產轉變為主流投資選項。​此外，去中心化金融的發展也為比特幣提供了新的應用場景，進一步拓寬了其市場潛力。

然而，這樣的長期預測仍存高度變數。全球總體經濟環境、利率政策、流動性緊縮，甚至量子電腦的問世，都可能壓抑資本投入比特幣的意願與能力，進而影響其實際滲透率與價格表現。即便具備龐大潛能，比特幣仍深受市場週期與技術的牽動，投資人需審慎評估並靈活關注潛在變化。

ARK 的 2030 年比特幣價格目標

By: David Puell

本文中的價格目標依賴於對下面討論的總目標市場（TAM）和滲透率的假設。如果任何 TAM 或滲透率未達到，比特幣可能無法達到這些價格目標。存在的風險和限制可能會阻止我們的預測實現。

在 ARK 的《2025 年大創意》報告中，我們更新了 2030 年的比特幣價格目標，預測熊市、基準和牛市情況分別為每比特幣約 30 萬美元、約 71 萬美元和約 150 萬美元，如下所示。

資料來源：ARK Investment Management LLC，2025 年。此 ARK 分析基於截至 2024 年 12 月 31 日的一系列外部來源，可根據要求提供。僅供參考，不應視為投資建議或購買、出售或持有任何特定證券或加密貨幣的建議。該預測依賴於尚未驗證的數據，並且受制於許多本質上不確定的標準、假設、風險和限制，並且會與現實生活有所不同，可能導致截然不同的結果。該預測包括對比特幣未來用例的假設以及這些用例對比特幣價格升值的貢獻程度，這些假設可能會隨著時間的推移而變化或修改，並受到 ARK 主觀判斷和偏見的影響，從而增加了風險並限制了預測作為決策工具的使用。鑑於市場和其他未來事件的不可預測性，依賴預測本質上是有風險的。雖然我們相信所提供的預測有良好的基礎，但這些預測僅供參考，並不保證其準確性。

本文闡述了支持這些價格目標的建模方法和假設，包括預期的總目標市場（TAM）和滲透率。

價格目標和假設
我們的價格目標是 2030 年底 TAM（總可尋址市場）貢獻的總和，基於以下公式：

我們對供應量的估算是基於比特幣確定性的發行計劃，到 2030 年將接近 2,050 萬個。每個變數對價格目標的貢獻如下：

預計資本累積的貢獻者（主要）：

機構投資，主要透過現貨ETF。
比特幣被一些人稱為“數位黃金”，相對於黃金而言，它是一種更靈活、更透明的價值儲存手段。 1
新興市場投資者尋求可以保護他們免受通貨膨脹和貨幣貶值影響的避風港。
預計資本累積的貢獻者（次要）：

民族國家國庫，其他國家效法美國，建立比特幣戰略儲備。
企業財務，隨著越來越多的公司利用比特幣實現法定現金多元化。
比特幣鏈上金融服務，因為比特幣取代了傳統金融。
排除數位黃金（因為它是比特幣最直接的零和競爭對手，所以我們的模型對其進行了懲罰），我們保守地假設，上面列出的貢獻者（特別是 1、3、4 和 5）的 TAM 在未來六年內將以 3% 的複合年增長率（CAGR）增長。對於第六個貢獻者——比特幣的鏈上金融服務——我們假設 6 年複合年增長率在 20% 至 60% 之間，相對於 2024 年底累積的價值，如下所示：

最後，我們分別描述TAM和滲透率對熊市、基準和牛市價格目標的貢獻，如下所示：

資料來源：ARK Investment Management LLC，2025 年。此 ARK 分析基於截至 2024 年 12 月 31 日的一系列外部來源，可根據要求提供。僅供參考，不應視為投資建議或購買、出售或持有任何特定證券或加密貨幣的建議。預測本質上是有限的，不能依賴。

如上圖所示，數位黃金對我們的熊市和基本情況的貢獻最大，而機構投資對我們的多頭市場狀況的貢獻最大。有趣的是，民族國家財政部、企業財政部和比特幣的去中心化金融服務在每種情況下的貢獻都相對較小。

在下表中，我們詳細列出了我們預測的六種資本累積來源分別對熊市、基準市和牛市情況的相對貢獻。

1. 資本累積的潛在貢獻者：機構投資

機構投資
預計總目標市場（TAM）
除黃金外的全球市場投資組合（2030 年）約 200 兆美元
假定滲透率
熊市案例 基準案例 多頭案例
1% 2.5% 6.5%
對價格目標的貢獻
熊市案例 基準案例 多頭案例
32.7% 34.3% 43.4%
資料來源：ARK Investment Management LLC，2025 年。此 ARK 分析基於截至 2024 年 12 月 31 日的一系列外部來源，可根據要求提供。僅供參考，不應視為投資建議或購買、出售或持有任何特定證券或加密貨幣的建議。預測本質上是有限的，不能依賴。

根據道富銀行的說法，全球市場投資組合2的定義如下：

所有可投資資本資產對應的其市場價值除以所有資產的市場價值總和。全球市場投資組合是投資者和發行人以及資本供應者和需求者集體決策所產生的所有持股總和，可以被視為全球所有投資者可投資機會集的事實上的代理。

截至 2024 年，全球投資組合的 TAM（不包括黃金的 3.6% 份額）約為 169 兆美元。假設複合年增長率為 3%，到 2030 年其價值將達到約 200 兆美元。

然後，我們假設熊市和基準情境的滲透率分別為 1% 和 2.5%，這兩個數字都低於黃金目前 3.6% 的份額。因此，熊市和基準情況代表了對比特幣採取的保守觀點。在更激進的多頭情況下，我們假設比特幣滲透率達到 6.5%，幾乎是黃金目前份額的兩倍。

2. 資本累積的潛在貢獻者：數位黃金

數位黃金
總目標市場（TAM）
黃金市值（2024年）約18兆美元
假定滲透率
熊市案例 基準案例 多頭案例
20% 40% 60%
對價格目標的貢獻
熊市案例 基準案例 多頭案例
57.8% 48.6% 35.5%
資料來源：ARK Investment Management LLC，2025 年。此 ARK 分析基於截至 2024 年 12 月 31 日的一系列外部來源，可根據要求提供。僅供參考，不應視為投資建議或購買、出售或持有任何特定證券或加密貨幣的建議。預測本質上是有限的，不能依賴。

數位黃金的貢獻假設了相對於黃金當前市值的TAM。鑑於我們積極的滲透率，我們假設黃金在 2030 年的預期 TAM 不會成長。我們認為，比特幣作為數位黃金是一個有吸引力的說法，並將推動其普及。

3. 資本累積的潛在貢獻者：新興市場避風港

新興市場避風港
預計總目標市場（TAM）
新興市場的M23貨幣基礎（2030年）約68兆美元
假定滲透率
熊市案例 基準案例 多頭案例
0.5% 2.5% 6%
對價格目標的貢獻
熊市案例 基準案例 多頭案例
5.5% 11.5% 13.5%
資料來源：ARK Investment Management LLC，2025 年。此 ARK 分析基於截至 2024 年 12 月 31 日的一系列外部來源，可根據要求提供。僅供參考，不應視為投資建議或購買、出售或持有任何特定證券或加密貨幣的建議。預測本質上是有限的，不能依賴。

新興市場避風港 TAM 是基於所有發展中國家的貨幣基礎——根據 IMF/CIA 定義也稱為「非已開發」經濟體。 4 我們認為，這種比特幣用例具有最大的資本累積潛力。除了其價值儲存特性之外，比特幣的低進入門檻還為新興市場的個人提供了一種投資選擇，這種投資選擇可能會隨著時間的推移帶來資本增值（而不是像美元這樣的防禦性配置），以保持購買力並避免本國貨幣貶值。

4. 資本累積的潛在貢獻者：國家國庫

民族國家國庫
預計總目標市場（TAM）
全球國庫儲備（不含黃金）(2030年) 約15兆美元
假定滲透率
熊市案例 基準案例 多頭案例
0.5% 2.5% 7%
對價格目標的貢獻
熊市案例 基準案例 多頭案例
1.2% 2.6% 3.5%
資料來源：ARK Investment Management LLC，2025 年。此 ARK 分析基於截至 2024 年 12 月 31 日的一系列外部來源，可根據要求提供。僅供參考，不應視為投資建議或購買、出售或持有任何特定證券或加密貨幣的建議。預測本質上是有限的，不能依賴。

雖然薩爾瓦多和不丹目前在國家比特幣採用方面處於世界領先地位，但比特幣戰略儲備的倡導者正在增長——尤其是川普總統，他於 3 月 6 日發布了一項行政命令5，在美國建立儲備。儘管我們的熊市假設和基準假設都比較保守，但我們相信，美國的情況可以支持我們多頭假設中 7% 的滲透率的合理性。

 

5. 資本累積的潛在貢獻者：企業國債

企業財務
預計總目標市場（TAM）
全球企業現金及現金等價物（2030年）約7兆美元
假定滲透率
熊市案例 基準案例 多頭案例
1% 2.5% 10%
參與價格目標
熊市案例 基準案例 多頭案例
1.1% 1.2% 2.3%
資料來源：ARK Investment Management LLC，2025 年。此 ARK 分析基於截至 2024 年 12 月 31 日的一系列外部來源，可根據要求提供。僅供參考，不應視為投資建議或購買、出售或持有任何特定證券或加密貨幣的建議。預測本質上是有限的，不能依賴。

受到 MicroStrategy 自 2020 年以來購買比特幣的成功啟發，其他公司也正在將比特幣融入其公司策略中。截至 2024 年底，74 家上市公司的資產負債表上持有約 550 億美元的比特幣。如果這些公司策略在未來六年內被證明是成功的，那麼我們在熊市和基準情境下的保守滲透率假設（分別為 1% 和 2.5%）可能會趨向於我們牛市情境下的 10% 假設。

6. 資本累積的潛在貢獻者：比特幣鏈上金融服務

比特幣鏈上金融服務
總目標市場（TAM）
Layer 2、閃電網、側鏈、重新質押、WBTC（2024 年）約 350 億美元
預計 6 年複合年增長率
熊市案例 基準案例 多頭案例
20% 40% 60%
對價格目標的貢獻
熊市案例 基準案例 多頭案例
1.7% 1.8% 1.9%
資料來源：ARK Investment Management LLC，2025 年。此 ARK 分析基於截至 2024 年 12 月 31 日的一系列外部來源，可根據要求提供。僅供參考，不應視為投資建議或購買、出售或持有任何特定證券或加密貨幣的建議。預測本質上是有限的，不能依賴。

比特幣的原生金融服務是資本累積的新興貢獻者。其中突出的例子包括閃電網路 (Lightning Network) 等第 2 層 6 層，致力於擴展比特幣的交易能力，而以太坊網路上的 Wrapped BTC (WBTC) 使比特幣能夠參與去中心化金融。這種鏈上金融服務正成為比特幣生態系統中越來越重要的特徵。因此，我們認為從現在到 2030 年，40% 的基準複合年增長率是現實的預期。

ARK 的假設適用於活躍比特幣供應
雖然沒有包含在 ARK 的《2025 年大創意》報告中，但其他實驗建模方法估算了 2030 年比特幣的價格。其中一種技術是利用比特幣的鏈上透明度，透過折扣丟失或長期持有的比特幣來估算比特幣的流動供應量（我們稱之為「活躍」供應量）。

根據這種方法，可以透過將比特幣在 2030 年的預期供應量乘以“活躍度”指標來計算活躍供應量，該指標衡量比特幣隨時間從 0% 到 100% 的移動量 - 換句話說，即資產的真實“浮動”，如下所示。

資料來源：ARK Investment Management LLC，2025 年，根據 Glassnode 截至 2024 年 12 月 31 日的資料。僅供參考，不應視為投資建議或購買、出售或持有任何特定證券或加密貨幣的建議。

如圖所示，自 2018 年初以來，比特幣的網路活躍度一直保持在 60% 左右。我們認為，這種程度的活躍度表明約 40% 的供應量處於「金庫」狀態——我們在 ARK 白皮書《Cointime Economics：比特幣鏈上分析的新框架》中深入探討了這個概念。

然後，我們將相同的熊市和基準情境下的 TAM 和滲透率應用於預計到 2030 年活躍供應量達到 60%（假設隨著時間的推移，活躍度保持穩定）的情況，如下所示：

在此基礎上，我們得出以下價格目標，比我們的基礎模型高出約 40%，該模型不考慮比特幣活躍供應和網路活躍度：

 

資料來源：ARK Investment Management LLC，2025 年。此 ARK 分析基於截至 2024 年 12 月 31 日的一系列外部來源，可根據要求提供。僅供參考，不應視為投資建議或購買、出售或持有任何特定證券或加密貨幣的建議。該預測依賴於尚未驗證的數據，並且受制於許多本質上不確定的標準、假設、風險和限制，並且會與現實生活有所不同，可能導致截然不同的結果。該預測包括對比特幣未來用例的假設以及這些用例對比特幣價格升值的貢獻程度，這些假設可能會隨著時間的推移而變化或修改，並受到 ARK 主觀判斷和偏見的影響，從而增加了風險並限制了預測作為決策工具的使用。鑑於市場和其他未來事件的不可預測性，依賴預測本質上是有風險的。雖然我們相信所提供的預測有良好的基礎，但這些預測僅供參考，並不保證其準確性。

重要的是，使用這種更具實驗性的方法建立的估計值比我們的熊市、基準和牛市案例中的估計值更具侵略性。由於更加保守，我們的官方價格目標僅關注比特幣的總供應量。話雖如此，我們也相信，這項更具實驗性的練習突顯出，比特幣的稀缺性和供應損失並未反映在當今大多數估值模型中。

重要訊息

本文中的預測和價格估計可能會由 ARK Invest（“ARK”）進行修訂，且僅作為當前預期的指南。 關於廣泛市場和比特幣的預測並不代表任何 ARK 管理的投資產品或任何 ARK 投資組合的特徵。

預測是假設性的、高度推測性的，並且存在許多風險和限制。 儘管 ARK 認為所提供的預測具有良好的基礎，但這些預測僅供參考，並不能保證其準確性。

建議接收者在考慮預測時務必格外謹慎，因為預測本質上是主觀的，並且反映了 ARK 對積極預期結果的固有偏見。任何正面的結果都應被視為比特幣相對風險的衡量標準，而更高的預測通常反映出更大的風險。無法保證任何結果都會與預測一致，並且可能無法預測。 部分或全部結果可能遠低於預期結果。

比特幣尚未實現該預測，並且與所有模型、預測或假設資訊一樣，需要注意的是，一個模型有多個版本，ARK 存在利益衝突，因為我們有動機向您展示最佳表現結果。這些預測依賴於模型，但模型有幾個固有的局限性，包括：1）依賴於從被認為可靠的來源獲得的各種數據，但這些數據可能是不正確、不准確或不完整的，並且 ARK 不保證從任何第三方獲得的任何信息的準確性或完整性；2）可能包含固有的模型創建偏差、數據差異和/或計算錯誤，這些可能導致實際結果與預測結果不反映這些預測依賴 ARK 的假設、預報、估計、建模、演算法和其他資料輸入，其中一些依賴第三方，這些資料可能會或隨著時間的推移被證明是不正確、不準確或不完整的。

這些預測是基於各種標準和假設，這些標準和假設可能會有很大差異，並且涉及反映我們自身預期和偏見的大量主觀判斷和分析，這些預測可能會被證明是無效的或未經通知而發生變化。還可能發生其他未被考慮到的可預見事件。本文包含的預測代表了在本文首次撰寫之日當前有效的模擬模型的應用，並且不能保證這些模型在未來將保持不變，或者當前模型在未來的應用將產生類似的結果，因為在此期間盛行的相關市場和經濟條件不一定會發生。結果不會隨著模型的變化或其所依賴的任何資訊的變化而更新。在製定預測時，還有許多其他與市場總體或比特幣具體相關的因素無法完全考慮，所有這些因素都可能對實際結果產生不利影響。由於這些原因，預測結果將會有所不同，並且可能與實際結果有很大差異。預測僅供參考。

比特幣的價格波動很快，包括有影響力人士和媒體的行為和言論、比特幣供需的變化以及其他因素。沒有人能保證比特幣能夠長期維持或增加其價值。比特幣基本上不受監管，比特幣投資可能比受監管的投資更容易受到詐欺和操縱。比特幣面臨獨特且巨大的風險，包括價格大幅波動、流動性不足以及竊盜。

1
「數位黃金」一詞只是為了將比特幣與黃金作為價值儲存手段進行比較。投資比特幣不是任何形式的黃金投資。

2
道富環球投資管理公司。 2024 年。 “2024 年全球市場投資組合。”

3
「M2」 是衡量美國貨幣存量的指標，包括 M1（非銀行公眾持有的貨幣和硬幣、可支票存款和旅行支票）加上儲蓄存款（包括貨幣市場存款帳戶）、100,000 美元以下的小額定期存款以及零售貨幣市場共同基金的份額。

4
國際貨幣基金組織。 2025. “世界經濟與金融調查。世界經濟展望資料庫。”另請參閱世界概況。 2020 年。 “已開發經濟體。”

5
白宮。唐納德·J·特朗普總統。 2025.“建立戰略比特幣儲備和美國數位資產庫存。”

6
「第 2 層」是建立在第 1 層（L1）網路之上的網絡，例如比特幣和以太坊。