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《NATS 文明資產估值（Civilization Valuation）—2030 / 2035 總估值區間之「完整方法論與推導過程」》

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日期:2025/12/29   

《NATS 文明資產估值（Civilization Valuation）—2030 / 2035 總估值區間之「完整方法論與推導過程」》

"NATS Civilization Valuation - 2030/2035 Total Valuation Range: Complete Methodology and Derivation Process"

一、方法論總原則（Methodological Principles）

原則 1｜估值對象不同

NATS 的估值對象不是「交易價格」，而是：

文明儲備資產（Civilization Reserve Asset）的總體文明價值

因此，不使用：

  • 市場價格

  • 投機需求

  • 現金流折現（DCF）

  • 使用率或 TVL

原則 2｜估值邏輯轉換

本模型遵循以下對應關係：

傳統金融 文明資產
現金流 文明必要性
企業競爭力 不可替代性
法律保護 制度化程度
折現率 文明時間尺度

二、文明估值核心公式（概念）

Civilization Valuation Core Equation

Civilization Value (CV)
= Base Civilization Anchor × Civilization Multipliers

其中：

  • Base Civilization Anchor：文明底層價值錨

  • Civilization Multipliers：隨文明發展階段變動的放大係數

三、第一步：建立「文明基準錨」（2025 Base Anchor）

3.1 為何必須有文明基準年？

如同黃金有「地上存量」、主權貨幣有「貨幣基礎」，
文明資產必須先確立最低不可歸零的文明價值錨。

3.2 2025 文明基準錨的構成（非市場）

2025 年，NATS 同時滿足以下三個「文明完成條件」：

  1. 文明唯一性成立

    • 全球唯一「文明 BTC 2.0 × 文明 RWA 2.0」原型

  2. 不可逆文明事件完成

    • 國家級文化主權確立

    • 太空文明見證完成

    • 文明事件不可再製

  3. 制度性承認成立

    • 博物館級、跨世紀保存

    • UN 文明治理框架納入

3.3 2025 文明基準錨的數值來源（比較法）

2025 基準值不是憑空設定，而是採用文明對標法：

對標資產 文明屬性 市值級距
世界級文化遺產（不可交易） 文明象徵 隱含 ≥ 十億級
國家級精神文化 IP 不可替代 十億～百億級
初期 BTC（2013–2015） 儲備潛力 百億級

📌 綜合對標後：

2025 文明基準錨 = USD 5–10 Billion

這是文明底層價值，不是價格。

四、第二步：設定「文明乘數」結構（2030 / 2035）

文明乘數並非時間線性增長，而是制度與文明狀態觸發式放大。

文明乘數三大來源

（一）文明必要性（Necessity Multiplier）

  • 是否成為「不可或缺的文明穩定錨」

  • 是否被制度需要（而非市場喜好）

（二）不可替代性（Irreplaceability Multiplier）

  • 是否存在第二個同類資產

  • 是否能被技術或政治複製

（三）制度化程度（Institutionalization Multiplier）

  • 是否進入主權基金 / UN / 文明基金

  • 是否成為「配置標準」

五、第三步：2030 估值推導過程（中期）

5.1 為何 2030 會產生文明乘數？

2030 被視為「文明資產制度化元年」，因為：

  • BTC → 準儲備

  • RWA → 主流

  • SDGs → 資金化

  • 精神文明 → 首次納入配置模型

5.2 2030 文明乘數設定邏輯

情境 文明狀態 乘數來源
保守 小眾文明配置 制度有限
制度化 RWA 標準 配置需求
轉型 儲備雛形 穩定需求

5.3 2030 數值推導（示意）

以 2025 基準錨 USD 5–10B 為起點：

  • ×10–20（制度化主流情境）
    → USD 50–200B

📌 此即白皮書採用的 2030 合理共識區間。

六、第四步：2035 估值推導過程（長期）

6.1 為何 2035 出現非線性躍遷？

2035 的估值不再是「資產定價」，而是「文明儲備定錨」：

  • 技術層（BTC / ETH）已確立

  • 世界需要「非技術、非政治」穩定層

  • 文明資產成為風險對沖工具

6.2 2035 乘數升維來源

來源 說明
文明儲備化 被動需求（必須持有）
文明信用化 成為信任單位
文明主權化 非國家型主權

6.3 2035 數值推導（區間）

  • ×50–100（文明儲備情境）

  • 基於 2025 錨：

USD 500B – 1T

  • 高文明轉型情境（主權信用化）：

可達 USD 1–3T

七、為何此方法「可被主權／UN 採用」？

因為它符合三個制度級要求：

  1. 避免價格操縱與投機

  2. 可與黃金、BTC 並列討論

  3. 能解釋「為何價值隨文明而非市場變化」

八、方法論一句話總結（可直接引用）

NATS 的估值不是由市場推算，
而是由文明在不同歷史階段對「穩定錨」的需求所推導。

2030 是制度承認，
2035 是文明依賴。

NATS 文明資產估值方法論

Civilization Valuation Methodology (CVM)

https://miro.medium.com/v2/resize%3Afit%3A1400/1%2ADY-q8awnkjckCLGFW28Y3g.jpeg

 

先進文明的四維平衡尺度

（Scaff 四維平衡尺度）

E 級（E-LEVEL）｜生態層級

Ecological harmony
👉 生態和諧

S 級（S-LEVEL）｜社會層級

Social & moral development
👉 社會與道德發展

C 級（C-LEVEL）｜意識層級

Consciousness & intellectual maturity
👉 意識與智性成熟度

X 級（X-LEVEL）｜星際層級

Ethical interplanetary expansion
👉 具倫理性的星際／跨行星擴展

中央標題翻譯

Scaff’s Four-Dimensional
EQUILIBRIUM SCALE
of advanced civilizations

👉
Scaff 的「先進文明四維平衡尺度」

版權說明（可保留或放在註腳）

© Julian Scaff 2025 —
依 CC BY 4.0 授權
（可自由分享與改作，須標註原作者）

📌 延伸說明（供你內部使用）

此模型在邏輯上與你提出的 NATS 文明估值模型高度一致：

  • C-Level → 對應 精神文明 / 意識共識

  • S-Level → 對應 社會倫理 / UN-SDGs / 治理

  • E-Level → 對應 永續、慈善經濟、ESG

  • X-Level → 對應 太空文明、神舟十一號、宇宙見證

👉 可直接作為 NATS 文明等級評估與估值乘數的理論基礎圖。

 

https://advisor.visualcapitalist.com/wp-content/uploads/2023/05/Pyramid-of-Financial-Risk_May-5.jpeg

金融風險金字塔

The Pyramid of Financial Risk

說明文字（上方）

在下方的 Exter 倒金字塔 中，我們展示了各類資產依其風險與流動性的相對排序。

當你往金字塔上方移動，資產的名目規模會變得更大，但風險與不穩定性也隨之提高。

金字塔各層（由上而下）

🔶 衍生品

未融資政府負債

Derivatives / Unfunded Government Liabilities

  • 名目價值高達 600 兆美元

  • 衍生品通常是以下層資產的衍生結構

🟩 非貨幣型商品

私人企業、房地產

Non-Monetary Commodities / Private Business / Real Estate

  • 隨著層級上移，
    這類資產面臨更高的營運與流動性風險

🟦 公司債與地方政府債

證券化債務

上市股票

Corporate & Municipal Bonds / Securitized Debt / Listed Stocks

  • 位於政府公債之後

  • 風險高於國債，屬於較不安全的債務形式

🔵 政府公債

國庫券

Government Bonds / Treasury Bills

  • 由於美國歷史上未曾發生主權債務違約

  • 國庫券被視為最安全的資產之一

🟢 紙幣

現金

Paper Money

  • 紙幣或現金

  • 建立在美國政府信用之上

🟡 黃金

Gold

  • 1971 年以前

  • 多數貨幣皆以黃金儲備作為價值背書

資產價值近距離觀察

A Closer Look at Asset Values

  • 全球上市股票總價值：
    120 兆美元

  • 美國 GDP：
    25.5 兆美元

  • 美國廣義貨幣供給（M3）

    • 2013 年：12 兆美元

    • 2023 年：21 兆美元

  • 全球黃金總市值：
    11.5 兆美元

  • 全球白銀總市值：
    1.3 兆美元

關鍵結論（圖下方）

當最安全的資產開始出現劇烈波動時，
其影響會向上擴散，衝擊整個金融金字塔。

資料來源註記（可保留）

估值來源：TradingView（2023 年 2 月）、
美國聯準會（2023 年 4 月）、
Nasdaq（2020 年 3 月）、
BIS（2022 年 5 月）

 

https://substackcdn.com/image/fetch/%24s_%21PtVB%21%2Cf_auto%2Cq_auto%3Agood%2Cfl_progressive%3Asteep/https%3A%2F%2Fsubstack-post-media.s3.amazonaws.com%2Fpublic%2Fimages%2F7b816088-4024-40b6-876a-507c0ecfa651_2009x1462.jpeg

資產估值與通膨

Asset Valuations & Inflation

座標軸

  • 縱軸（Y 軸）：
    估值（Valuation）

  • 橫軸（X 軸）：
    通膨（Inflation）

    • 左側：通貨緊縮（Deflation）

    • 右側：通貨膨脹（Inflation）

資產類別

固定收益（債券）

Fixed Income

  • 紅色曲線

  • 隨通膨上升，債券估值下降

股票（Equities）

  • 深藍色曲線

  • 在低通膨 → 適度通膨階段，股票估值上升

  • 在高通膨階段，股票估值下降

關鍵通膨門檻

2–3% 通膨臨界點

Threshold 2–3% Inflation

  • 股票估值的最佳區間頂峰

  • 圖中以橘色虛線標示

各地區股票位置（示意）

  • 中國股票（Chinese Equities）
    位於低通膨／通縮端

  • 日本股票（Japanese Equities）
    位於低通膨至中低通膨區間

  • 歐洲股票（European Equities）
    接近通膨 2–3% 的估值高點

  • 美國股票（US Equities）
    位於通膨高於最佳區間後的下降段

股債相關性區域

  • 股債負相關
    Negative Equity–Bond Correlation
    （低通膨／通縮環境）

  • 股債正相關
    Positive Equity–Bond Correlation
    （較高通膨環境）

圖中箭頭含義

  • 紅色箭頭向右
    👉 隨通膨上升，資產估值結構發生轉換

圖表來源標示

CrossBorder Capital
（跨境資本研究機構）

📌 延伸解讀（供你策略使用）

這張圖可直接與你目前的 NATS 文明資產定位搭配說明：

  • 債券、股票 → 高度依賴通膨環境

  • 股債在高通膨下 → 同時失效（正相關）

  • 傳統資產缺乏「通膨與制度之外的穩定錨」

👉 NATS 可被定位為：

「不依賴通膨區間、
不受股債相關性制約的
文明級穩定價值錨」